二次上车医药补涨3公司打破国外垄断抢占9成市场

  之前文章谈了一外诊断行业，这一期，咱们聊一外诊断行业中增长最快的行业——高端免疫，高端免疫最流行的技术无疑是化学发光技术。2017年，我国化学发光市场规模达到147亿元，但是化学发光行业的增长还远未达到天花板，一方面，国内低端的酶联免疫尚且有50亿的市场亟需替代；另一方面，化学发光目前竟然有90%的市场被外企垄断，国内企业安图生物、迈克生物、迈瑞医疗、新产业等合计市场占有率才10%左右，进口替代形势紧迫。如今，已经有企业埋头研发，并且能与外企一较高下，所以给予高估值也不稀奇。

  国内优势企业技术突破，逐步打破高端市场垄断。不同于生化诊断和一般的免疫诊断，化学发光技术上的含金量相对更高，且具有闭源性（某一厂家仪器只能对应自己的试剂），尤其是三级医院对产品的考量更多的是其技术的水平、自动化程度、检测的可靠性和准确性等，而对价格不敏感，但是之前国内公司很难做的稳定、高通量的检测。近年来，安图生物、迈克生物、迈瑞医疗等通过持续的投入研发而实现技术的快速升级，慢慢的开始逐步打破海外公司的技术垄断，其中安图生物在2013年率先研发出核微粒式化学发光试剂；新产业掌握了直接化学发光技术等，下面将对A股上市公司做一下简单的介绍。

  安图生物：国内专注于化学发光的领军企业， 创始人皆为科研出身，一起共事将近30年，领导团队稳定。公司十分注重研发，17 年公司研发投入 1.48 亿，占营收比重 10.5%，无论是绝对数还是比例都是 IVD 上市公司中的第一梯队。公司的200速化学发光仪已经具备在三级医院和外企一较高下的能力，专为基层医院设计的100速化学发光仪上市在即。公司更是建立了我国第一条国产流水线检测仪，将生化检测和化学发光紧密串联起来，实现检测的高效性和智能化，这也是未来发展的趋势。

  迈克生物：公司靠代理国外体外诊断试剂起家，但公司也清楚自主研发才是企业持续发展的第一要义，2014-2016 年研发投入分别为 4377 万元、 5726 万元、和 8594 万元，占自主产品整体收入占比分别是 8.36%、 10.94%、 14.67%，研发投入比例处于行业领先水平。尤其有必要注意一下的是2017年公司新的 300 速发光仪 IS3000 已经取得四川省食品药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，平台原理是直接化学发光，可以为客户提供高端免疫产品，并且已于去年底上市销售，这也是国内检测速度最快的化学发光仪。

  迈瑞医疗：作为国内最大的综合性医疗器械制造商，迈瑞医疗当然不会错过化学发光这一块大业务，目前近年来体外诊断试剂收入快速提升，主要有两方面的原因，一种原因是公司经过多年积累，累计装机量持续不断的增加，带动试剂的销售；另一方面，不断推出高端试剂，例如公司化学发光试剂从2015 年的 27 种增加至 2017 年末的 64 种，化学发光试剂单价较高，销售增加较快，带动公司销售均价的提升。

  当然除了上述三个公司外，我国仍有多个公司布局化学发光业务，比如尚未上市的化学发光领先企业新产业医疗，未来可能会出现IPO的预期，以及干细胞领域的稀缺公司中源协和、制药龙头复星医药也均有此块业务。作为体外诊断的重要分支，希望国内各大厂商逐步的提升技术水平，早日实现该领域的进口替代。